- El país estuvo al borde de una hiperinflación. Esto genera un estrés severo: las divisas son las que permiten cumplir obligaciones externas y sostener la estabilidad cambiaria.
La Paz, Innovapress, 4 dic 2025.- Al 2 de diciembre, las Reservas Internacionales Netas (RIN) de Bolivia alcanzan los 3.277 millones de dólares y apenas 75 millones de dólares están en divisas, es decir, dólares estadounidenses. El mayor componente del stock es oro.
El presidente del Banco Central de Bolivia (BCB), David Espinoza, informó, en un encuentro con periodistas en La Paz, que se detectó que en la anterior gestión se realizaron “operaciones atípicas” y una “pignoración” (dar un bien como garantía para respaldar un préstamo) de una gran parte de las reservas de oro.
Expuso el deterioro acelerado de las RIN, un uso intensivo del oro para financiar liquidez y un déficit fiscal que —según dijo— alcanzó niveles “inéditos e insostenibles” con seis toneladas de oro pignoradas (empeñadas) en seis bancos del extranjero.
Reservas en divisas
El titular del BCB informó que las RIN bajaron de 6.468 millones de dólares en 2019 a 1.709 millones en 2023, con una recuperación parcial a 3.167 millones al 7 de noviembre de 2024. Sin embargo, aclaró que el saldo “es engañoso”, porque la mayor parte corresponde a oro, no a divisas líquidas.
“El total de divisas cayó de 709 millones en 2022 a solo 166 millones en 2023 y hoy estamos cerca de 50 millones de dólares”, anotó. “Esto genera un estrés severo: las divisas son las que permiten cumplir obligaciones externas y sostener la estabilidad cambiaria”.
Según Espinoza, esta situación es consecuencia directa de las políticas económicas del anterior gobierno, que “agotaron el colchón de divisas” y llevaron al país a depender casi exclusivamente del oro.
La mayor parte del oro boliviano está depositado en bancos de Alemania, Reino Unido y Estados Unidos y no así en bóvedas nacionales.
Sobre ese punto, mostró gráficos donde se observa una estabilidad aparente de 23 toneladas de oro —el mínimo legal es 22—, pero señaló que existen operaciones atípicas por 6,6 toneladas “ignoradas o utilizadas” sin claridad normativa. El BCB compró y exportó 56,3 toneladas de oro en los últimos años para obtener divisas y cubrir necesidades inmediatas de liquidez.
Déficit fiscal
De acuerdo con Espinoza, Bolivia acumula 11 años consecutivos de déficit fiscal, un patrón que calificó como “absolutamente irresponsable”.
“El país estuvo al borde de un proceso hiperinflacionario mayor al de los años 80”, advirtió.
Así, explicó que, al inicio de 2024, el déficit fiscal estaba programado en Bs 37.500 millones. En la revisión de mitad de año subió a Bs 44.000 millones. Al cierre de gestión bajo el gobierno de Arce llegó a Bs 50.000 millones.
“Es como una familia que gasta más de lo que ingresa. Al no poder financiarse afuera, el gobierno recurrió al Banco Central, elevando de Bs 14.000 millones a Bs 45.000 millones el financiamiento interno”, explicó.
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